首发|首席商业洞察
作者|首席商业洞察
引言：在日系车在中国“兵败如山倒”的另外一边，丰田直接在最新财年报告上拿出了惊人的22000亿年营收，都2026年了依然没有车企能够超越丰田。
这是日系燃油车品牌溢价的最后疯狂，还是丰田这个蝉联了多次全球汽车霸主在巅峰之下的稳定发挥？
在过去的2025年至今对于整个日系车品牌来说，可谓是不怎么友好的一段时间。
图源：丰田汽车
前有美国这样的日本车企主要出口的汽车市场，改变了原来的关税政策，导致车企制造成本上涨，进而影响了车企的营业利润。
后有中东局势的变化，导致原本就很依赖全球化市场的日本车企，在物流和采购原材料等等多方面成本指数级上涨。
图源：网络
另外还有在中国这个日系车的另一重要汽车市场里面，日系车的市场份额正在肉眼可见的下降。在种种压力的加持下，市场对于主要的日系车企也不止一次发出了相关的担忧之声。
可谁也没有想到的是，作为日系车领头羊的丰田，却直接在种种不良影响下，依然拿出了一个让不少人难以置信的年业绩，直接把逆风局打成了巅峰蝉联赛。
一年狂揽超50万亿日元
丰田创日本企业年营收记录
在2026年5月8日丰田财报记者会上面，集团最高负责人直接自豪的向外界总结道，在市场环境发生巨变的背景下，他们依然创造了3.8万亿日元（约合1676亿人民币）的利润。
而在另外一边，丰田则直接在营收上面创造了记录。其在截止到2026年3月的2025财年，公司营收直接突破了50万亿日元。
图源：富途
这不仅仅是公司首次在营收上突破50万亿日元，也是整个日本企业中第一个实现跨过50万亿日元营收大关的车企。
50万亿日元放在世界各大车企中也是难以想象的存在，50万亿日元大概相当于22000亿人民币、3400亿美元。这个数据基本上相当于一个中小国家一年的GDP。
在世界车企排行中，这个营收基本上和另外一个汽车霸主——大众集团的3477亿美元年营收相当。还相当于美国两大巨头车企通用、福特两家的营收合计。
图源：大众
这个数据放在还在不断高速增长的国内车企面前，更是差距不小。在营收破纪录的另外一边，在销量上面丰田依然毫不意外的蝉联了全球汽车销冠。
早在2026年2月其公布的2025财年第三季度报的时候，按照自然年度计算，其在2025年总共卖出了966.2万辆汽车，顺利蝉联销量一哥之位。
而这些销量背后的利润结构，也正是丰田能够创造奇迹营收的重要原因。本土市场依然是丰田当之无愧的“利润奶牛”。
图源：丰田汽车
在本土销量只有208.2万辆的情况下，本土市场却为其贡献了61.6%的营业利润。
虽然日系车在中国日渐式微，但是以中国为主的亚洲市场，依然是丰田除了本土市场之外的第二重要利润支柱，这个市场在上一个财年为其创造了23.1%的营业利润。
图源：丰田最新财年年报
值得关注的是，作为日系车争相进入的新兴市场——印度，这个财年也迎来了日系车销量大爆发，丰田在此的销量和上一财年相比增长了18.3%。
在这种潜力增速的加持下，公司也准备在印度继续加码投资建设相关的整车工厂，到了2030年如果一切顺利的话，其在印度的整车工厂年产能将会达到100万辆。
图源：网络
可以说从销量方面来看，这个巨头车企的整体增长势头仍然比较大。不过在继续保持销量和奇迹年营收的背后，丰田并非没有危机。
奇迹年报背后的隐忧
连续两年纯利同比下滑
在丰田创造了日本企业年营收记录的另外一边，其年报上的一个核心数据也是格外扎眼，如果不能改善的话，还可能成为公司未来的隐忧。
按照一般常识来说，公司的年营收越高，就意味着公司这一年的业务收入和产品销量越好，在卖的越多的基础上势必也会赚的更多。
图源：丰田最新财年年报
然而丰田却并没有出现这种情况，其财报上甚至出现了“增收不增利”。在年营收和上一个财年相比，增长了5.51%的另外一边，其归母净利却出现了19.24%的同比下降。
这也已经是其连续第二年出现净利同比下降的业绩情况了。并且从公司所发布的对下一个财年的预测来看，这种同比增长或许还会继续。
图源：丰田汽车
丰田在对下一个财年的相关预测是，纯利预计同比下滑超20%到3万亿日元。这种理性预测的背后，藏着如今丰田所背负的，外界难以想象的各种经营压力。
这些压力之中，最首要的或许就是前面已经提到的关税压力。从财报来看，由于美国的相关关税调整，仅仅这一项就给丰田造成了1.38万亿的利润压力。
图源：丰田汽车
整个北美市场大约占到了丰田全球销量的30%，在关税已然发生变化的情况下，为了稳住这个主要市场之一，丰田只能继续在美国加码相关的建设投资。
以此来完成本土化生产来对冲关税变化所带来的经营风险，而相关的加码将会超过10亿美元。
这种加码自然最终也会转化为相关的经营成本，并最终通过财报中的营业利润的多少体现出来。
图源：丰田汽车
除了这个不确定压力之外，在中东市场丰田也是压力不小。在中东局势紧张的情况下，相关造车原材料的采购成本变高。
另外中东市场在很长一段时间都是丰田许多高单价高利润车型的一个重点销售市场。
在地区局势紧张的情况下，面对突增的物流等成本，集团从今年4月开始，已经减少了大约1.8万辆面向中东市场的汽车产能，在未来的可能还会把这个削减数字扩大到3.8万辆。
图源：丰田汽车
在产能减少之后，中东这个能够销售高利润车型的市场，相关销量可能也会受到影响。如今集团更是在中东相关因素拖累营业利润上开出了减少6700亿日元的预测。
可以说世界性的地缘冲突和关税变化，对于这家立足全球的巨无霸车企来说影响是难以估量的。
图源：丰田汽车
在这种情况下，如何在中国这个虽然竞争激烈，但胜在环境稳定并且还是第二大盈利市场上面，继续保持稳定发展，对于丰田来说就变得异常重要了。
在中国市场兵败如山倒
日系车在华能打逆风局吗？
如果把时间拉长到五年来看日系车在华销量情况的话，很多人可能就会发现一个难以置信的事实。
曾经拿下国内超20%汽车市场份额的日系车，如今似乎只剩下丰田这一个还能保持基本市场大盘的独苗了。
在2021年的时候，三强在华都还能保持在100万辆以上的年销，可随后几年这个稳固的三角形就开始坍塌。
到了2025年除了丰田还保持了年销百万辆的成绩之外，本田和日产纷纷在华滑落。
曾经在华拿下过年销160万辆成绩的本田，如今数据已经回落到了80万辆以下，在今年4月广汽本田更是拿出了一份月销只有5100辆的成绩。
而日产的在华情况同样处于销量持续承压的状态，和销量高峰的156.4万辆相比，其如今的最新在华年销量只有不到66万辆。
也正是这种滑落，这几年的网络上时不时都会涌出日系车在华兵败如山倒的声音。
如果将三强在华年销量的变化做一个对比的话，就会发现丰田在经过一系列的调整之后，它已经成为了日系车在华唯一“能打”的车企了。
图源：丰田汽车
而它所做的调整，以及那些如何保持增长的做法，或许也能够为其他外国在华车企提供一些新的发展启示。
在整个2025年丰田在国内总共销售了178.4万辆车，和2024年相比的话微增0.225%。
图源：丰田汽车
而丰田的成功的秘诀，或许就藏在了产品结构之中。在178.4万辆车的销量之中，有84.7万辆是混动车型，这个车型也正日益成为丰田的在华销售主力。
在紧追国内车市消费需求发展的另外一边，丰田在2025年也在不断的推出相关的本土化车型，在过去的2025年，其就前后发布了16款经过深度本土化的新车。
图源：丰田汽车
这种更新力度和速度，在丰田和日系车过去的历史中都是比较少见的。
本土化设计不仅仅可以更好地契合中国车主的消费需求，跟上市场节奏，而且还能够通过融入国内的汽车供应链，而降低部分制造成本。
图源：铂智7
在这方面丰田已经取得了不错的成绩，比如表现相当亮眼的铂智系列，今年4月就在华销售了14664辆，热销车型3X更是创下了10027辆的新月销记录。
这种贴合国内电动化转型趋势，再叠加本土化设计和打造性价比产品的方法，正助力其在中国市场迎来一个增长拐点。
写在最后
在最新的完整财年，丰田在年营收和销量等方面取得的成绩，可谓是相当斐然。
不过在即使本土市场依然是集团的利润奶牛的情况下，作为一个扎根全球的巨无霸车企。
图源：丰田汽车
全球化市场下的剧烈变动，依然深刻的影响着这个巨头的营业利润，并且这种变动似乎还在加剧或者更加难以预防。
从区域变化来看，这种剧烈变动正在影响丰田的全球销售，在今年3月其在中东市场就发生了32.3%的销量降幅。
图源：广汽丰田
如何在全球局势已经发生剧烈变动的情况下，寻找平衡和对冲相关风险方法，为海外市场保驾护航，也是如今丰田需要迫切解决的问题之一。
图源：丰田汽车
在这种变动下，下一个财年丰田又会不会再创奇迹官网股票配资，我们可以拭目以待。
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